本周全國冷軋價格漲跌互現

　　情緒亦反復，下周震蕩調整

　　一、市場行情回顧

　　本周冷軋市場漲跌互現，幅度10-100元，其中華東、西南地區表現搶眼。具體來看，華東地區當前庫存增減不一，滬市庫存總量變化并不是很大，庫存逐步趨于一個穩定的區間，但碼頭待卸與海上有較多北材資源，這也導致場內有一些低價的在途貨源出售，周四在期螺大幅下滑承壓下，4000元貨源放出，其他常州、杭州、無錫地區當前多數貿易商庫存壓力偏大，有些處于爆倉邊緣狀態，加之市場需求不佳，多數終端企業以先消耗自身庫存操作為主，使得市場庫存消耗緩慢。庫存較多的是以一些山鋼、邯鋼、武鋼等的冷卷為主；華中地區有所補跌，其中武漢地區目前部分代理商開始陸續返漢，少數對外正式報價，卷板基價在4070-4100左右。但表示3月底4月初有望復工；現本地市場倉庫、物流等仍未恢復，后續具體情況等政府通知，不過黃石、宜昌等地已在逐漸恢復，鋼廠和貿易商開始彈性復工，少部分生產人員實行封閉管理，其他人員還是以居家辦公為主，武漢市場恢復指日可待，本周武漢市場冷軋整體消化速度緩慢，商家庫存量偏大，大戶庫存量4000-5000噸左右，鄭州地區部分商家價格略有漲跌，前市場需求整體較上周有所回暖，部分商家日出貨量在50-200噸左右，但由于前兩天需求持續釋放透支部分市場需求，周三、周四高價資源成交略顯壓力；西南地區鋼材市場已經正常恢復運行，90%的經銷商已經開工。據經銷商反饋，電話詢單客戶較上周有所增多，下游采購量逐步增加。不過當前市場庫存遠高于去年同期水平，多數經銷商表示現在工作重心還是以降庫出貨回籠資金為主，成交價格存在一定的可議空間。庫存方面，各大鋼廠資源陸續抵庫，出貨速率與到貨速率相當，市場庫存緩慢消化；華北地區前高后低，出貨較上周轉好，天津地區有低位拿貨情況出現，據了解，前半周期貨震蕩走高，天津與邯鄲漲后據部分商家反饋成交尚可。但周四期貨下跌，部分出貨不暢的商家選擇降價出售，部分商家有廢單情況出現。總的來說，成交時好時壞外部環境影響大，而近期，主流鋼廠到貨均有增加，心態較為分歧；華南地區先強后弱，受周末情緒面影響，鋼坯、熱卷等原料價格上漲，成本有所增加，周一黑色宏觀面利好導致這一波價格上揚，目前冷軋庫存問題依然沒有得到很好地緩解，碼頭壓港情況依然嚴重，下游開工情況未達預期，因此未能持續支撐價格，從周二開始，價格出現回落，特別是柳鋼資源，單日調整可達3-4次，情緒易感染。

二、下周趨勢預判及操作建議

周初在期貨拉高的過程中，現貨市場也出現了小小的騷動，華北、華南、西南經銷商推高報價，觀望的客戶也有主動進場下單，但美中不足的是，拉高的勢力不強，下單的數量有限。周三、周四隨著資本市場的“泄氣”，現貨市場再次回歸原狀，甚至有些地區超跌，上海本鋼跌至4000，京津冀低于3950元，而成交方面，華北地區好于華東，有收貨情況，西南地區下游需求漸起，商家挺價。綜合考慮，需求較前期上升，同時庫存數據在下降當中，但外部環境波動較大，情緒亦反復。故預計下周冷軋市場價格震蕩調整